两率齐降，更多的是央行向市场释放的一个信号：“保持经济平稳较快发展”，成为当前最重要的任务。也预示着在未来一段时期内，我国可能会进入降息周期，以保持国民经济平稳较快持续发展。而对资本市场来说，市场稳定发展的基础——宏观经济运行平稳，则有了政策保障。

　　其实，两率齐降并不突然。在9月1日，央行就公布了其最新的战略部署：要考虑国内外形势变化，特别是国际环境不确定因素增多的情况，增强应对多种可能冲击的灵活性，平衡好保持经济平稳较快发展与抑制通货膨胀的关系。

　　可以说，此次两率齐降实为因势而变。CPI涨幅连续第4个月出现回落，创近14个月以来的新低。工业增加值8月份增幅仅为12.8％，创近6年来新低。

　　而两个新低代表着不同的心情：前者被认为是积极的发展态势，接下来或许政府可能会进一步小幅放松宏观政策；后者则让业界对经济下滑产生了深深忧虑，也企盼刺激经济增长的政策及时出台。

　　事实上，随着国内外经济形势的变化，宏观调控的基调一直在微调：从去年底“防经济过热，防通货膨胀”的“双防”，到今年4月的“既要防经济过热，又要防经济下滑”，再到今年7月决策高层定调的“一保一控”，宏观调控在八个月内实现了“三级跳”。

　　随着宏调基调的变化，必然会引发具体政策的调整。此次货币政策适时微调主要是基于支持实体经济的考虑，但是不容否认的是，此举也会对资产市场造成深刻影响。贷款利率降低而存款利率保持不变，会使得银行的利差缩小，从而使净利差收入占比较高的各大银行受到较大冲击。昨日银行股的普遍跌停就是明证。

　　之所以，本次存款准备金率的下调只是在中小金融机构间，说明紧货币的政策总基调并没有变。应该说，这与保经济增长不能放松对通货膨胀警惕是一致的。一旦放松从紧的货币政策，或者出台庞大的财政刺激计划，都有可能使得通货膨胀卷土重来。这就要求出台货币政策必须找到一个各方都能接受的平衡点。